В среду, 20 ноября, Евраз заявил о подписании меморандума о продаже своих добывающих активов в Хакасии, входящих в подразделение Евразруда компании ООО «Руда Хакасии». Данная сделка вписывается в общую стратегию Евраза по продаже непрофильных и нерентабельных активов и, можно предположить, окажет позитивное влияние на результаты компании в среднесрочной перспективе. Тем не менее, роста покупок акций Евраза в краткосрочной перспективе на информации о продаже хакасских активов не произойдет.
 
Продажа убыточных активов Евраза окажет позитивный эффект на показатели рентабельности компании, высвободит денежные потоки под реализацию приоритетных проектов, а также позитивно отразится на показателях долговой нагрузки. Со 2-го полугодия 2011 года удельная себестоимость Евраза растет быстрее чем выручка, что негативно отражается на показателях рентабельности, в результате чего компания вынуждена оптимизировать расходы. В 1-м полугодии 2013 года Евразу удалось сократить затраты в стальном дивизионе, что позволило удержать EBITDA margin на уровне 12,8%, однако расходы компании по-прежнему увеличиваются быстрее выручки. По моим прогнозам, в результате оптимизации, в том числе и путем продажи убыточных активов, компании удастся вернуться к росту рентабельности ко 2-му полугодию 2014 года. 

( Читать дальше )